Mysteel月报：3月国内带钢市场行情报价或震荡上调

　　回顾2022年2月市场，价格涨后回落。尽管春节放假期间需求弱，但受“冬奥会”限产影响，整体供应预期紧张，加之原料价格走高，压缩钢厂利润，热轧带钢价格持续上调。但春节假期结束后，下游整体复工有所延后，需求没有到达预期，加之国际局势紧张局面影响，价格会出现回落。

　　展望2022年3月热轧带钢市场，即将进入传统旺季，但近几年需求启动时间有所延后，需求可能没有到达预期，但在环保限产常态化的供应端仍有较大缺口有待补充。本文从价格、成本、供需等方面出发对2022年2月市场做简要总结，并对2022年3月热轧带钢价格趋势作简单预判，具体如下：

　　2022年2月全国热轧带钢市场行情报价涨后回落，本月初恰逢春节假期，开市价格快速上涨，随后一周出现回落，宽窄带价格下跌幅度持平，宽窄带钢价差维持正常水平。具体来看，窄带方面：全国热轧带钢窄带价格2022年2月初均价为5024元/吨，较月底5019元/吨下跌5元/吨；中宽带方面：2022年2月初全国热轧中宽带均价5036元/吨较月底5027元/吨下跌9元/吨，宽窄带钢价差由月初12元/吨变为8元/吨。

　　由图1来看，2022年2月145mm带钢与钢坯价格均呈现涨后回落走势，截至2022年2月底其价差在260-340元/吨之间，价差基本维持低位。春节期间，煤焦及铁矿石的金额大幅上调，钢坯价格也持续走高，而145mm带钢因下游停产，接单有限，因此价格涨幅小于钢坯。此外，天然气成本偏高，2月份天然气一直在CNG5元/方以上，因此调坯轧材企业成本倒挂，尽管“冬奥会”结束，但仅个别厂家复产。后期随着需求的陆续启动，145mm带钢或有持续上涨空间。

　　2022年2月24日华北带钢会议召开，此次会议在2022年1月24日华北带钢研讨会议精神的基础上，各家依据自身生产经营情况及市场行情，制定出2月带钢结算价格和3月带钢指导价格，具体如下：华北带钢会结算价：2022年2月结算355以下执行4880元/吨，356以上执行4890元/吨，3月指导价：5000元/吨，现金含税，承兑加70元/吨。以唐山宏兴2.5*232-355mm规格热轧带钢市场行情报价为例，2022年2月上半月价格高于华北结算价格，下半月价格低于结算价格。从价差上看商家基本维持成本，但上半月商家多处于春节假期或相互到货，下半月需求陆续启动，但价格会出现回落，因此对于商家来说，协议价格并不算合适。对于后期市场，尽管即将进入3月传统旺季，但商家手中资源有限，加之近几年需求启动较晚，因此商家或仍将以出货为主，落袋为安。

　　从图3-4价格趋势来看，国内市场热轧宽窄带价格涨后回落，南北价差持续倒挂，维持在40-160元/吨之间，仅4天时间未倒挂。受唐山“冬奥会”限产政策影响，京津冀地区高炉限产，铁水不足，市场资源紧张，北方价格保持高位；而南方尽管到货较往年有所减量，但春节假期结束后，下游接单并不理想，加之商家节前备货，价格相对合适，因此锁利出货，南北价差倒挂。近期部分钢厂陆续复产，带钢缺口或将有所填充，但相对有限，整体供应依旧相对紧张，而南方随着节前低价库存陆续消化，高价库存补充后，价格或将以补涨为主，南北价差或小幅收窄。

　　从图5来看，以唐山市场为例，2022年2月份唐山脚手架管与145mm带钢价格趋势一致，价差维持在130-210元/吨，脚手架管当期利润尚可。2022年2月24日对唐山地区脚手架管厂家开工情况调查如下：据不完全统计，唐山地区脚手架管统计生产线条生产线家，涉及生产线.07%。目前架子管厂仅个别厂家正常生产，对145mm带钢需求有限，而145mm带钢目前仅5家在产，因此供需基本处于紧平衡的状态下，价格也难有较大上升空间。而3月下旬后，终端房地产市场或将陆续启动，方管对145mm带钢需求或将陆续增加，随后可能会带动价格上调以及调坯厂家的生产积极性。

　　以唐山为例，2022年2月232-355mm热轧带钢与4寸焊管价格趋势基本一致，管带价差维持在130-380元/吨之间，月度平均价差为265元/吨，厂家利润相对可观，且明显高于去年同期水平，整体生产积极性也相比来说较高。但目前热轧带钢价格波动较为频繁，下游多逢低补货。此外，由于带钢整体供应相对紧张，因此部分规格市场现货资源紧张。截至2022年2月24日，Mysteel调研数据232mm以上带钢开工率36.67%，周环比增0.00%，月环比减16.67%；本周产能利用率37.03%，周环比增4.56%，月环比减16.26%。

　　我国国内热轧带钢体量近年来陆续减少，加之国外市场对热轧带钢需求不高，多为热轧卷板、冷轧等的需求，因此热轧带钢相较于其他品种出口量偏低，主要满足国内市场生产需求，但热轧带钢以终端产品形式轻工业及五金行业出口量偏大。

　　2021年12月热轧窄带钢出口量为22198.809吨，环比上升40.09%，年同比增5.42%。2021年12月国内钢材市场价格相较国外价格并不占据优势，加之国内带钢资源紧缺，因此出口量降幅明显。而近期国际局势紧张，加之原油价格持续上涨，热轧窄带钢出口更加不具备优质。

　　2021年12月全国冷轧窄带钢出口71155.991吨，环比上升67.58%，年同比增61%。1,2月份国内冷轧窄带厂家基本处于春节休假模式，因此整体出口量或将小幅回落。而3月份整体需求或将再度启动，但近期疫情影响再度增加，加之国际环境异动，也将对冷轧窄带出口有所影响。

　　2022年3月2日唐山地区主流样本钢厂平均铁水不含税成本为3289元/吨，带钢毛利润在560元/吨左右，利润相对可观。原料方面，2022年2月底煤焦市场行情报价首轮200元/吨上涨落地，近期铁矿石的金额也有所上涨。钢厂成本或将维持相对高位，因此下降空间有限。

　　截至2022年2月24日，Mysteel全国63家热轧带钢生产企业本周开工率49.48%，周环比+3.09%；月环比-5.15%；产能利用率为48.97%，周环比+3.78%；月环比-10.60%；本周钢厂实际产量为118.80万吨，周环比+9.16万吨；月环比-25.72万吨。整体市场供应量远低于往年同期水平，但3月初部分钢厂复产，或将补充部分缺口，但整体供应依旧紧张，加之市场对3月整体预期相对乐观，已经提前与钢厂锁货，钢厂或无让利意向。

　　2022年3月将进入传统旺季，但近几年终端启动明显有所延后，需求也许会出现没有到达预期的情况。但目前下游整体利润尚可，下游生产积极性较大，因此对热轧带钢需求仍有支撑。

　　截至2022年2月24日，全国热轧带钢主要市场样本仓库存储的总量94.45万吨，较上周减少19.45万吨，较上月同期增加20.01万吨，较去年同期减少75.63万吨。目前全国热轧带钢整体库存累库依旧低于往年同期水平，尽管部分钢厂复产，但部分规格现货依旧紧张。此外，部分资源为期现套利资源，短期内可能没办法兑现，因此整体市场现货资源紧张。

　　1、今日发改委等四部门联合发布《高耗能行业重点领域节能降碳改造升级实施指南（2022年版）》，明确了钢铁、水泥等17个高耗能行业节能降碳改造升级的工作方向和目标，旨在指导各有关方面有序开展重点领域节能降碳改造升级工作。

　　2、2022年原材料工业座谈会上，工信部党组成员、副部长王江平要求，2022年重点抓好几方面工作：着力稳定工业增长。坚持稳字当头、稳中求进，扎实做好稳生产、稳供给、稳投资、稳价格，杜绝随意停限产等“一刀切”行为，切实保证行业稳增长；全力保障初级产品供给；推进绿色低碳发展等。

　　综上所述，2022年3月热轧带钢市场，随着供应略有回升，需求陆续启动，库存维持低位，热轧带钢市场行情报价或将趋强运行。但因“两会”、“冬残奥会”等或将影响终端启动时间，整体需求可能没有到达预期。此外，近期价格波动较为频繁，在国家“稳”字当头的政策下，价格或难有较大幅度上调空间。综上，2022年3月热轧带钢价格或将震荡上调，且波动空间较大。